Mentre sta provando alcune tecniche di salvataggio,Cody trova sott'acqua un antico medaglione spagnolo e si convince che vi siano altri oggetti d'oro sepolti in fondo all'oceano. Forse, c'è anche un galeone affondato secoli fa, che ancora custodisce il suo tesoro. Stephanie, dopo qualche perplessità, decide di aiutarlo nella sua ricerca. Intanto, una coppia di spacciatori, Lucas e Naomi, hanno nascosto alcuni contenitori pieni di droga nella zona in cui Stephanie e Cody fanno le immersioni. I due li scoprono e rischiano di essere uccisi .
Newman e Logan cercano di catturare un topo che si aggira nella base di BAYWATCH.